年内降息幅度只剩50个基点

隔夜美联储发布了褐皮书，虽然暗示了通胀和就业市场有望降温，但同时表示了企业正在将成本上升的压力转给消费者，而消费者对价格敏感度高，反映美国通胀似乎真的有再次抬头的可能。再加上前一天主席鲍威尔明言最近的通胀数据可能使得美联储需要更长时间才能降息。

这个态度很明显与3月时的利率决议有所改变，而实际上，在非农和最新核心通胀率连续第3个月超出预期后，市场早就预期美联储会推迟降息时间表和步伐。

根据CME FEDWATCH，目前6月降息概率已从一个月前的55.2%降至16.3%，9月降息概率在71.9%，2024年底前预期降息50个基点，也就是从3月点阵图所显示的3次降息，变为2次。

*图片来源: CME FEDWATCH

在降息预期受打压下，美股继续回调，其中标普500已创了1月初以来的最长连跌纪录。此外，亚太区股指都受到明显打压，日、韩、港、台股一天内都跌超2%。

虽然降息时间再次押后，可是，完全打碎降息憧憬的机率依然不大，毕竟对美联储和市场而言，目前的通胀不降，不代表需要进一步加息来压低通胀，高利率维持的时间可能更长，但利率政策的下一步是降息的这个共识相信今年依然维持。

道氏理论经常提醒，趋势倾向持续多于改变。

市场对降息憧憬假如没有太大改变下，相信股市在回调后再次欢腾的趋势难以逆转，在「遇强愈强」的资金追捧形势下，目前累积升幅较大的股指包括日经、台指、欧指、德指标普500的上涨趋势持续机也会比其他股指也会更大。

 

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技术上看，富时台湾指数 (TWN) 的日线图看，自1月中旬持续大幅上涨的通道已被跌破，但同一时间自10月底的长线上涨趋势线依然存在，而目前支持反弹位置也刚好在50天线上方。假如短期内能守住1664.40水平，上方仍有望再一次挑战历史新高1767水平。进一步回调下方支持参考1601、1530-60区间，该区间也是上涨趋势线的关键支持区，不跌破该区间自10月底以来的上涨趋势依照存在。

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