阿里巴巴2024财年第四财季（截至2024年3月底）业绩出炉，表现喜忧参半，股价继续缓慢回升。

核心数据如下：

• 每股收益(EPS): 10.14美元vs 市场预期27美元
• 总营收：7亿美元vs2203.2亿美元

这两个指标喜忧参半，期内归属于普通股股东的净利润为 32.7亿元，同比下滑86%。

分业务板块看，淘宝和天猫营收实现营收932亿元，同比增长4%。

客户管理收入同比增长5%，上一季度为持平。客户管理收入是指阿里巴巴向淘宝和天猫电子商务平台上的商家销售的营销等服务收入。

• 影响业绩的因素

阿里巴巴2023年初实施重大重组影响，其中包括几次高管层变动。

然而，由于中美关系和监管方面的原因，该公司拆分6大业务集团的计划遇到了阻碍。

从大环境看，中国消费者支出依然谨慎、整体经济增长有些乏力，该公司面对的核心业务竞争日益激烈。

• 短中期内的机会

我们认为，未来有三个因素推动阿里巴巴股价上行：

1. 人工智能(AI)带来新的增长空间，第四财季AI相关收入同比增长了三位数。
2. 改善客户购物体验，拓展国内外在线零售业务。
3. 中国股市有全面上涨之势，良好的氛围将继续提振阿里巴巴股价。

从估值角度看，阿里巴巴主要财务比率低于行业平均水平，也就是该股相对较为“便宜”。

阿里巴巴的市盈率为9.80倍，行业平均市盈率为15.82倍，前者较后者低38.06%。

如果阿里巴巴业绩开始持续改善，那么将带来逢低吸纳的机会，尤其对于风险偏好较高的投资者。

• 阿里巴巴股价处于看涨蓄势阶段

从技术面看，阿里巴巴股票正处于看涨蓄势阶段。该股在触及66.7的低点后，多次试图突破77.5，但未能成功，之后在70.7和77.5之间横盘整理。

近日该股最终突破了77.5阻力位，向上跃升至84.4后又回撤至80关口附近，目前正在测试200日均线。

• 若能企稳于200日均线，就有可能重返4，突破后目标将进一步上看87.8。
• 若受阻于200日均线，5一线将构成初步支撑，失守后可能跌向70.7，重回此前的震荡区间。

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